Resumen rápido
- Los Bondes F son Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en pesos.
- Cada título tiene un valor nominal de $100 MXN, aunque su precio de compra puede ser distinto.
- Pagan intereses normalmente cada 28 días.
- Su tasa es variable y se calcula tomando como referencia la TIIE de Fondeo a un día.
- En Cetesdirecto se muestran emisiones con distintos vencimientos, entre ellos 1, 2, 3, 5, 7 y 10 años, según la oferta disponible.
- Puedes acceder a valores gubernamentales mediante Cetesdirecto con instrucciones de inversión desde $100 MXN.
- Los cupones pueden bajar si disminuyen las tasas del mercado.
- Si vendes antes del vencimiento, el precio al que puedas hacerlo puede ser superior o inferior al que pagaste.
- No protegen directamente contra la inflación, como sí buscan hacerlo los Udibonos.
- Los intereses tienen implicaciones fiscales y el resultado que importa es el rendimiento después de impuestos e inflación.
| Característica | Bondes F |
|---|---|
| Emisor | Gobierno Federal |
| Moneda | Pesos mexicanos |
| Valor nominal | $100 MXN por título |
| Tipo de tasa | Variable |
| Referencia | TIIE de Fondeo |
| Pago de intereses | Aproximadamente cada 28 días |
| Plazos disponibles | Dependen de las emisiones; Cetesdirecto muestra hasta 10 años |
| Riesgo crediticio | Bajo en comparación con deuda privada, pero no inexistente |
| Liquidez | Se pueden vender antes, sujeto a condiciones y precio de mercado |
| Protección directa contra inflación | No |
Qué son los Bondes F y cómo funcionan realmente
Cuando compras un Bonde F estás prestándole dinero al Gobierno Federal. A cambio, recibes pagos periódicos de intereses y, al vencimiento, el instrumento amortiza su valor nominal conforme a las condiciones de la emisión.
Hasta ahí se parecen a otros bonos. La diferencia importante está en cómo se determina el interés que recibes.
El cupón de los Bondes F no es fijo
Un bono tradicional de tasa fija puede mantener el mismo cupón durante años. Los Bondes F funcionan de otra manera: el interés de cada periodo se calcula utilizando la TIIE de Fondeo observada durante ese periodo.
Eso significa que no deberías comprar un Bonde F pensando:
“Esta inversión paga X% durante cinco años.”
La lectura correcta es más parecida a:
“El instrumento seguirá una tasa variable durante su vida, y mis próximos pagos dependerán de cómo evolucione esa referencia.”
Esta distinción parece pequeña, pero cambia completamente la decisión de inversión.
Qué es la TIIE de Fondeo y por qué importa
La TIIE de Fondeo a un día es una tasa calculada y publicada por Banco de México a partir de operaciones reales de fondeo al mayoreo realizadas por bancos y casas de bolsa.
No es exactamente lo mismo que la tasa objetivo de Banco de México, aunque ambas suelen estar estrechamente relacionadas con las condiciones monetarias del país.
Para ti, como inversionista, lo relevante es más sencillo: si las tasas de corto plazo bajan, los cupones futuros de los Bondes F tenderán a ajustarse hacia abajo; si suben, tenderán a hacerlo hacia arriba.
Además, el cálculo técnico es algo más preciso que tomar una sola TIIE y multiplicarla por 28 días. La metodología de Banco de México considera las tasas de fondeo correspondientes al periodo y su composición para determinar el cupón.
Consejo Finantres: no necesitas aprenderte la fórmula matemática para invertir en Bondes F. Lo que sí necesitas entender es que la tasa publicada hoy no garantiza lo que recibirás durante todos los años que mantengas el bono.
¿Por qué se llaman Bondes F?
Los Bondes F surgieron como parte de la evolución del mercado mexicano de deuda hacia la TIIE de Fondeo. La Secretaría de Hacienda anunció su creación en 2021 y fueron ganando relevancia frente a emisiones anteriores de Bondes referenciadas a otras tasas.
Por eso no conviene utilizar “Bondes” y “Bondes F” como si fueran exactamente el mismo producto. Aunque pertenecen a la misma familia de deuda gubernamental, la referencia utilizada para determinar sus intereses es una diferencia importante.
Si quieres profundizar justo en ese punto, tenemos una comparación específica entre Bondes y Bondes F, sus diferencias y cuál puede convenir más.
Valor nominal, precio y vencimiento
Cada Bonde F tiene un valor nominal de $100 MXN, pero eso no significa que siempre vayas a pagar exactamente $100 por él.
El precio puede estar:
- debajo de $100;
- cerca de $100;
- o por encima de $100.
Depende de la emisión, el plazo restante, las tasas de mercado, la sobretasa exigida por los inversionistas y otras condiciones del mercado de deuda.
Este detalle cobra especial importancia si compras o vendes un Bonde F una vez que ya está en circulación.
Error común: pensar que valor nominal y precio son lo mismo. El valor nominal sirve como referencia contractual del título; el precio es lo que realmente cuesta comprarlo o lo que el mercado está dispuesto a pagarte al venderlo.
¿Cuándo puede convenir invertir en Bondes F?
Los Bondes F no son “mejores” que los CETES, los Bonos M o los Udibonos. Sirven para una necesidad diferente.
Pueden resultar especialmente útiles para una persona que quiere deuda gubernamental en pesos, pagos periódicos y una tasa que se adapte al entorno de tasas de interés.
Ventajas de los Bondes F
Tienen respaldo del Gobierno Federal. El riesgo de crédito suele ser mucho menor que en instrumentos emitidos por muchas empresas privadas. Aun así, ningún activo financiero debe describirse como completamente libre de riesgo.
Pagan intereses con frecuencia. Los cupones se liquidan normalmente cada 28 días, algo que puede resultar atractivo si quieres recibir flujos periódicos.
Su tasa se ajusta. Si suben las tasas del mercado, no quedas atrapado durante años en el mismo cupón que tendrías con un bono de tasa fija.
Están denominados en pesos. Para un inversionista mexicano que tiene sus gastos y objetivos en pesos, no añaden por sí solos riesgo de tipo de cambio.
Puedes acceder a ellos sin necesitar una gran cantidad de dinero. Cetesdirecto permite realizar instrucciones de inversión en valores gubernamentales desde montos bajos.
Riesgos y desventajas que sí debes considerar
El primero es precisamente lo que parece una ventaja: la tasa cambia.
Si las tasas de interés bajan, tus siguientes cupones también pueden disminuir. Por eso un Bonde F no es adecuado si lo que quieres es bloquear durante varios años una tasa que hoy consideras atractiva.
También existe riesgo de precio si vendes antes de vencimiento. Al ser un valor negociable, no tienes garantizado que el mercado vaya a pagarte exactamente lo que invertiste en el momento en que quieras salir.
Existe además riesgo de inflación. Los Bondes F pagan una tasa nominal variable, pero su capital no se actualiza directamente con el INPC como sucede con instrumentos denominados en UDIS. Una inflación elevada puede reducir tu rendimiento real.
Y aunque hablamos de deuda del Gobierno Federal, conviene diferenciar bajo riesgo crediticio de “cero riesgo”. Los Bondes F tampoco son un depósito bancario protegido por el IPAB: son valores gubernamentales con su propia naturaleza jurídica y financiera.
Bondes F vs CETES, Bonos M, Udibonos y BONDDIA
Esta comparación ayuda mucho más que mirar simplemente cuál muestra la tasa más alta.
| Si buscas… | Instrumento que suele encajar mejor |
|---|---|
| Una inversión sencilla de corto plazo | CETES |
| Recibir intereses periódicos con tasa variable | Bondes F |
| Fijar una tasa durante varios años | Bonos M |
| Protección más directa frente a inflación | Udibonos |
| Mantener dinero con disponibilidad diaria | BONDDIA |
Los CETES son más fáciles de entender para empezar. Se compran a descuento y, si los mantienes hasta vencimiento, desde el principio tienes mucha más claridad sobre el rendimiento de ese plazo.
Los Bondes F son distintos: recibes cupones periódicos y la tasa se reajusta. Eso puede interesarte si no quieres quedar amarrado a una tasa fija cuando las condiciones de mercado cambian.
Los Bonos M hacen prácticamente lo contrario: permiten mantener una tasa fija y pagan cupones semestrales. Pueden ser atractivos cuando quieres asegurar una tasa, aunque su precio puede reaccionar bastante si cambian las tasas de mercado.
Los Udibonos tienen otra función. Están denominados en UDIS y buscan proteger mejor el poder adquisitivo frente a la inflación.
BONDDIA, por su parte, tiene una finalidad más relacionada con la liquidez diaria. No deberías tratar un Bonde F de cinco o diez años como sustituto de tu fondo de emergencia solo porque sea posible venderlo anticipadamente.
Caso práctico: si tienes $100,000 MXN que podrías necesitar en cualquier momento, ponerlos todos en Bondes F probablemente no sea lo más cómodo. Podría tener más sentido mantener una parte líquida y utilizar Bondes F únicamente para el dinero cuyo horizonte realmente sea de mediano o largo plazo.
Cómo invertir en Bondes F desde México paso a paso
Para una persona física, una de las formas más directas de acceder a valores gubernamentales es Cetesdirecto, una plataforma creada por la Secretaría de Hacienda y operada por Nacional Financiera.
Una ventaja importante es que permite comprar valores gubernamentales sin tener que contratar una casa de bolsa tradicional y sin comisión por las operaciones ordinarias del servicio.
1. Abre y valida tu cuenta de Cetesdirecto
Debes crear tu cuenta y completar el proceso de identificación requerido por la plataforma.
También tendrás que registrar una cuenta bancaria a tu nombre. Esto permite enviar recursos y recibir posteriormente retiros o vencimientos.
2. Envía el dinero que quieres invertir
Puedes fondear tu cuenta utilizando los mecanismos habilitados por Cetesdirecto, entre ellos transferencias bancarias.
No transfieras dinero únicamente porque viste una tasa atractiva. Primero decide cuánto puedes dejar invertido y durante cuánto tiempo.
3. Busca Bondes F entre los valores gubernamentales
Dentro de los instrumentos disponibles encontrarás distintas alternativas como CETES, Bonos, Udibonos y Bondes F.
En el caso de Bondes F, revisa especialmente:
- fecha de vencimiento;
- plazo restante;
- precio;
- tasa mostrada;
- próximo pago de cupón;
- y condiciones de la instrucción.
Los plazos disponibles dependen de las emisiones. Cetesdirecto muestra Bondes F con vencimientos que pueden llegar hasta 10 años.
4. Introduce el monto y confirma la instrucción
La plataforma permite realizar inversiones desde importes bajos, aunque debes recordar que el número de títulos finalmente adquirido depende del precio aplicable.
No confundas el mínimo operativo de la plataforma con el valor nominal del instrumento. Un Bonde F tiene valor nominal de $100, pero su precio puede ser ligeramente mayor o menor.
5. Decide qué harás con los pagos
Mientras tengas los Bondes F recibirás sus intereses periódicos conforme a las condiciones del instrumento.
Aquí tienes dos posibilidades generales: utilizar esos flujos o volver a invertirlos. Reinvertir puede ayudar a que tu dinero siga generando rendimientos, pero no significa que vayas a poder hacerlo siempre a la misma tasa.
¿Puedes vender tus Bondes F antes del vencimiento?
Sí, la venta anticipada puede ser posible conforme a las reglas operativas de la plataforma, pero vender no es lo mismo que esperar al vencimiento.
Si sales antes, se utiliza un precio de mercado. Ese precio puede estar arriba o abajo del precio al que compraste.
Imagina que adquiriste títulos cerca de $100 y meses después necesitas recuperar el dinero. Si el mercado valora esos títulos en $99.20, venderlos implica aceptar esa diferencia. También podría ocurrir lo contrario y que el precio fuera superior.
No se trata necesariamente de una “penalización”. Es riesgo de mercado.
Advertencia: si sabes que vas a necesitar el dinero dentro de tres meses, comprar un Bonde F a varios años con la idea de “ya lo venderé cuando lo necesite” añade un riesgo que probablemente no necesitas asumir.
Cuánto pagan los Bondes F y cómo calcular tu rendimiento
No existe una tasa de Bondes F válida para toda la vida del instrumento.
Ese es uno de los puntos más importantes de esta guía.
Puedes entrar a Cetesdirecto o consultar información de Banco de México y encontrar una tasa determinada para una emisión. Esa cifra sirve para entender las condiciones del instrumento, pero no debes interpretarla como una rentabilidad fija garantizada durante los próximos cinco o diez años.
Ejemplo con $10,000 MXN
Supongamos, únicamente como ejemplo ilustrativo, que durante un periodo la tasa anual equivalente fuera de 6.50%.
Para entender el orden de magnitud, podemos hacer un cálculo simplificado:
$10,000 × 6.50% × 28 / 360 = $50.56 MXN
En ese escenario, estaríamos hablando de aproximadamente $50.56 MXN brutos de intereses en 28 días, antes de impuestos.
Pero el cálculo real del cupón de un Bonde F utiliza la metodología establecida por Banco de México y considera la evolución de la TIIE de Fondeo durante el periodo. Por eso este ejemplo sirve para entender la mecánica, no para predecir exactamente un pago futuro.
Si el siguiente periodo tiene una tasa menor, el siguiente cupón podría bajar. Si la referencia aumenta, podría subir.
No compares Bondes F solo por la tasa que ves en pantalla
Una tasa alta puede llamar la atención, pero antes de comprar deberías revisar por lo menos cuatro cosas:
Tu horizonte. No es lo mismo poder dejar el dinero un año que comprometer una parte de tu portafolio durante diez.
La dirección de las tasas. Nadie puede predecirlas con certeza, pero debes entender que una tasa variable puede bajar.
La inflación. Un 7% nominal con inflación de 5% significa algo muy diferente que ese mismo 7% con inflación de 2%.
Los impuestos. Lo que llega a tu bolsillo no es necesariamente el rendimiento bruto que aparece en una tabla.
Una forma más sana de tomar la decisión es preguntarte: ¿quiero tasa fija o variable?, ¿cuándo necesito este dinero?, ¿necesito los cupones periódicos? y ¿qué pasaría si tuviera que vender antes?
Si no puedes responder esas cuatro preguntas, todavía no es momento de elegir el plazo.
Impuestos de los Bondes F en México
Los intereses que recibes de instrumentos de deuda pueden generar ISR y obligaciones fiscales.
En términos generales, las instituciones que pagan determinados intereses pueden efectuar una retención como pago provisional y, para personas físicas, la Ley del ISR contempla el tratamiento de los intereses reales dentro de la declaración correspondiente.
Hay un detalle importante: la tasa de retención puede cambiar de un ejercicio fiscal a otro. Por eso no tiene sentido elegir entre CETES y Bondes F fijándote solamente en una cifra de retención que viste en un artículo antiguo.
También debes diferenciar:
- interés nominal;
- interés real después de inflación;
- retención provisional;
- e impuesto definitivo que resulte de tu situación fiscal.
Con inversiones pequeñas puede parecer un tema secundario, pero conforme crece tu capital la diferencia entre rendimiento bruto y neto se vuelve mucho más relevante.
Tenemos una guía separada donde explicamos con más detalle el ISR y los impuestos de los Bondes F en México, porque el tratamiento concreto puede depender de tus ingresos y de tu situación fiscal.
Consejo Finantres: compara inversiones por lo que realmente pueden aportar a tu patrimonio después de inflación, impuestos y posibles costos, no por la tasa más grande que aparezca en una pantalla.
Conclusión: ¿vale la pena invertir en Bondes F?
Los Bondes F pueden ser una muy buena herramienta dentro de una cartera conservadora, pero su mayor fortaleza no es simplemente que sean “bonos del gobierno”. Lo interesante es la combinación de deuda gubernamental en pesos, pagos cada 28 días y una tasa que se va adaptando a las condiciones del mercado.
Tienen más sentido si quieres recibir intereses periódicos, puedes mantener tu dinero durante un plazo razonable y entiendes que tus próximos cupones pueden subir o bajar. También pueden complementar otros instrumentos: no tienes por qué elegir entre tener únicamente CETES o únicamente Bondes F.
En cambio, si necesitas liquidez inmediata, quieres saber desde el primer día cuánto vas a recibir durante todo el plazo o buscas protección directa contra la inflación, probablemente haya alternativas que encajen mejor.
La pregunta correcta no es “¿pagan más los Bondes F?”, sino “¿qué función quiero que cumplan dentro de mi dinero?”. Si la respuesta es exposición a deuda gubernamental con tasa variable y pagos periódicos, entonces sí merece la pena analizarlos con detalle.
